???? 今日，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行(1658.HK，下稱“郵儲(chǔ)銀行”)A股正式啟動(dòng)申購，是次發(fā)行價(jià)格為5.50元/股，網(wǎng)下發(fā)行與網(wǎng)上申購?fù)竭M(jìn)行。股票簡(jiǎn)稱為“郵儲(chǔ)銀行”，股票代碼為“601658”，該代碼同時(shí)用于網(wǎng)下申購，網(wǎng)上申購簡(jiǎn)稱“郵儲(chǔ)申購”，申購代碼為“780658”。
????11月27日下午，郵儲(chǔ)銀行舉行首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會(huì)。郵儲(chǔ)銀行董事會(huì)及管理層主要成員、聯(lián)席主承銷商相關(guān)人員在線3個(gè)小時(shí)回答了投資者的各種關(guān)切。
????投資者在線參與非常積極，提問不僅涉及零售銀行戰(zhàn)略定位、郵政郵儲(chǔ)協(xié)同、戰(zhàn)略投資者合作等投資者長期關(guān)切，也涵蓋各項(xiàng)業(yè)務(wù)開展情況、是次A股IPO的相關(guān)安排等問題，郵儲(chǔ)銀行高管及聯(lián)席主承銷商相關(guān)人員進(jìn)行了認(rèn)真的回覆，這個(gè)交流盛宴讓投資者對(duì)郵儲(chǔ)銀行有了更加全面、深入的了解。
????主動(dòng)穩(wěn)定后市股價(jià)
????此次網(wǎng)上路演中，郵儲(chǔ)銀行如何穩(wěn)定股價(jià)成為投資者關(guān)注的重要方面。
????郵儲(chǔ)銀行董事長張金良表示，郵儲(chǔ)銀行A股上市設(shè)置了“綠鞋”機(jī)制。在A股歷史上，僅有工行、農(nóng)行、光大等三單在發(fā)行過程中為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，引入“綠鞋”，這三家發(fā)行人在“綠鞋”行使期內(nèi)股價(jià)均表現(xiàn)良好，平均股價(jià)漲幅超過10%。在這之后A股歷史上已經(jīng)近十年未再有“綠鞋”安排。在新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)，出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)的情況，“綠鞋”機(jī)制將為投資者提供相應(yīng)的保護(hù)。
????“作為后市價(jià)格穩(wěn)定的有效支撐手段，郵儲(chǔ)銀行是次上市引入了‘綠鞋’機(jī)制，意味著新股上市后30天的后市穩(wěn)定期內(nèi)，如股價(jià)因市場(chǎng)波動(dòng)出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)的情況，承銷商將從市場(chǎng)上買入股票，穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，這是近期發(fā)行的銀行股所沒有的。”此次發(fā)行的聯(lián)席主承銷商中國國際金融股份有限公司的董事總經(jīng)理黃朝暉表示。
????是次發(fā)行聯(lián)席主承銷商中郵證券有限責(zé)任公司的副總經(jīng)理于曉軍表示，“郵儲(chǔ)銀行新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價(jià)出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)的情況，將有43億元的‘綠鞋’資金入場(chǎng)穩(wěn)定價(jià)格，為投資者提供相應(yīng)的保護(hù)。”
????郵儲(chǔ)銀行董事會(huì)秘書杜春野表示，“綠鞋”制度對(duì)合理定價(jià)、穩(wěn)定后市等方面均有正面作用，可以保護(hù)投資者的利益。對(duì)投資者而言，“綠鞋”有助于降低股票上市后初期的波動(dòng)，有利于股價(jià)由一級(jí)市場(chǎng)向二級(jí)市場(chǎng)平穩(wěn)過渡，降低投資者在短期內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn);此外，股票上市后初期，承銷商在市場(chǎng)上買入股票的過程中，穩(wěn)定了股價(jià)預(yù)期，也增加了股票的流通性。
????張金良介紹，郵儲(chǔ)銀行還采取了引入戰(zhàn)略配售機(jī)制、設(shè)置不同鎖定期、做出穩(wěn)定股價(jià)承諾等多項(xiàng)措施，作為后市穩(wěn)定的有效支撐手段。
????據(jù)悉，郵儲(chǔ)銀行此次A股發(fā)行，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總量的40%，且戰(zhàn)略投資者皆為有意愿長期持股的、資金雄厚的投資者，戰(zhàn)略配售獲配股票鎖定期不低于12個(gè)月，有助保持長期股價(jià)穩(wěn)定，起到壓艙石作用。同時(shí)，網(wǎng)下發(fā)行也安排了鎖定期，70%的網(wǎng)下配售股份的鎖定期為6個(gè)月。行使“綠鞋”后，發(fā)行總量中有近45%實(shí)現(xiàn)分期鎖定，可有效平抑市場(chǎng)波動(dòng)。此外，郵儲(chǔ)銀行控股股東、郵儲(chǔ)銀行自身、董事、高管也都做出了穩(wěn)定股價(jià)的承諾。
????“以上措施都有利于維護(hù)二級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)定，同時(shí)引導(dǎo)投資者進(jìn)行價(jià)值投資，確保大家能夠充分認(rèn)識(shí)到我行獨(dú)特的投資價(jià)值并獲得合理的投資回報(bào)。”張金良表示。
????擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)
????零售銀行具有增長穩(wěn)健、空間廣闊、風(fēng)險(xiǎn)分散、抗周期性強(qiáng)等顯著優(yōu)勢(shì)，日益成為行業(yè)轉(zhuǎn)型聚焦點(diǎn)。張金良在網(wǎng)上路演中介紹，該行擁有天然的零售基因和業(yè)務(wù)稟賦，定位于服務(wù)“三農(nóng)”、城鄉(xiāng)居民和中小企業(yè)，以科技賦能的零售金融是未來銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要方向之一，這與郵儲(chǔ)銀行的天然稟賦和發(fā)展方向高度契合;此外，郵儲(chǔ)銀行零售銀行戰(zhàn)略定位與國家戰(zhàn)略，尤其是與鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合。
????據(jù)了解，郵儲(chǔ)銀行擁有大型商業(yè)銀行中數(shù)量最多的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，且網(wǎng)點(diǎn)深度下沉、覆蓋范圍廣、布局均衡，為其帶來了龐大的客戶群體以及廣闊的金融需求場(chǎng)景，形成了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，該行個(gè)人客戶數(shù)量近6億戶，覆蓋超過中國人口總量的40%;擁有近4萬個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，覆蓋中國99%的縣(市);個(gè)人銀行業(yè)務(wù)收入占營業(yè)收入比例高達(dá)61%，個(gè)人存款占存款總額比例高達(dá)87%，個(gè)人貸款占貸款總額比例高達(dá)54%。2016年至2018年個(gè)人存款年均復(fù)合增長率達(dá)9.66%。
????張金良表示，該行將進(jìn)一步擴(kuò)大在零售業(yè)務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)。具體來說：積極構(gòu)建財(cái)富管理體系，助力客戶與銀行價(jià)值雙提升;積極推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)系統(tǒng)化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值;積極推進(jìn)科技賦能，助推零售客戶富礦挖掘。
????加速金融科技賦能
????數(shù)字化時(shí)代下，銀行業(yè)正行進(jìn)在通過轉(zhuǎn)型升級(jí)以適應(yīng)客戶需求的高速路上，打造“無所不在的金融服務(wù)”成為未來銀行的重要版圖。張金良表示，郵儲(chǔ)銀行將堅(jiān)持“立足長遠(yuǎn)、把握當(dāng)下、科技引領(lǐng)、擁抱變化”的戰(zhàn)略，進(jìn)一步深化信息科技體制機(jī)制改革，破解信息科技發(fā)展瓶頸，提高信息科技服務(wù)支撐能力，推動(dòng)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展。
????據(jù)了解，郵儲(chǔ)銀行著力推進(jìn)在線線下渠道融合，電子銀行客戶規(guī)模已突破3億戶，位居行業(yè)前列;不斷豐富電子支付場(chǎng)景，推動(dòng)商戶拓展和收單業(yè)務(wù)，上線開放式繳費(fèi)平臺(tái)，打通B端、C端、G端，為個(gè)人客戶和商戶提供無處不在的場(chǎng)景化的支付結(jié)算服務(wù);加強(qiáng)金融與場(chǎng)景融合，加快搭建開放式泛生活服務(wù)平臺(tái)，自建場(chǎng)景“郵儲(chǔ)食堂”效果已經(jīng)顯現(xiàn);加速推進(jìn)開放合作格局，先后與騰訊、螞蟻金服、小米等多家頭部企業(yè)對(duì)接交流，在快捷支付、ETC等方面積極開展合作;網(wǎng)點(diǎn)智能化改造持續(xù)加速，加大新型智能設(shè)備投放，進(jìn)一步提高網(wǎng)點(diǎn)運(yùn)營效率、改善服務(wù)質(zhì)量。
????與此同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行加快金融科技戰(zhàn)略部署。例如，深化云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈等新技術(shù)的研究與應(yīng)用;云計(jì)算平臺(tái)日交易量超過1.75億筆，全行近三分之二的交易通過云平臺(tái)完成;建立企業(yè)級(jí)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，加快實(shí)施大數(shù)據(jù)規(guī)劃，全面提升數(shù)據(jù)洞察能力和數(shù)據(jù)挖掘能力;基于深度學(xué)習(xí)等人工智能技術(shù)，實(shí)現(xiàn)智能客服和智能票據(jù)識(shí)別等應(yīng)用;上線區(qū)塊鏈托管業(yè)務(wù)系統(tǒng)和區(qū)塊鏈福費(fèi)廷系統(tǒng)，縮短業(yè)務(wù)流程，提升業(yè)務(wù)效率，令信用交換更為高效。
????展望未來，張金良表示，郵儲(chǔ)銀行將加快零售銀行科技轉(zhuǎn)型、深化“云大移物智”金融科技新技術(shù)應(yīng)用，并敞開懷抱，廣泛合作，深化金融科技引領(lǐng)，著力加大科技投入。
????據(jù)介紹，在具體投入上，郵儲(chǔ)銀行將把每年?duì)I業(yè)收入的3%左右投入到信息科技領(lǐng)域，對(duì)科技人才實(shí)行單獨(dú)的獎(jiǎng)勵(lì)政策;在總行設(shè)立科技創(chuàng)新基金，引導(dǎo)和鼓勵(lì)領(lǐng)先性的科技創(chuàng)新項(xiàng)目，支持互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的研究和應(yīng)用;同時(shí)加大科技領(lǐng)域人力資源投入，會(huì)將每年增量成本預(yù)算優(yōu)先配置在信息科技建設(shè)和人工成本方面，2019年總行信息科技隊(duì)伍規(guī)模已翻一番，2020年末全行信息科技隊(duì)伍規(guī)模將再翻一番。
????深耕廣大縣域藍(lán)海
????憑借“自營+代理”的獨(dú)特經(jīng)營模式，郵儲(chǔ)銀行擁有中國商業(yè)銀行中網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量最多、覆蓋面最廣的分銷網(wǎng)絡(luò)。截至2019年6月末，郵儲(chǔ)銀行共有39,680個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，其中包括自營網(wǎng)點(diǎn)7,945個(gè)和代理網(wǎng)點(diǎn)31,735個(gè)，營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋中國99%的縣(市)。
????而憑借網(wǎng)點(diǎn)深度下沉、覆蓋范圍廣、布局均衡，郵儲(chǔ)銀行擁有龐大的客戶群體以及廣闊的金融需求場(chǎng)景，形成了獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。郵儲(chǔ)銀行副行長張學(xué)文表示，郵儲(chǔ)銀行在廣覆蓋的網(wǎng)點(diǎn)布局基礎(chǔ)上不斷提升網(wǎng)點(diǎn)效能。在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的形勢(shì)下，郵儲(chǔ)銀行積極適應(yīng)客戶行為和需求變化趨勢(shì)，突出智能化、輕型化和綜合化轉(zhuǎn)型方向，以提升客戶體驗(yàn)、提高網(wǎng)點(diǎn)效能為核心目標(biāo)，全面推動(dòng)網(wǎng)點(diǎn)系統(tǒng)化轉(zhuǎn)型，大力提升網(wǎng)點(diǎn)營銷服務(wù)能力、全業(yè)務(wù)服務(wù)能力、專業(yè)化經(jīng)營能力和在線線下一體化的全渠道服務(wù)能力，持續(xù)提升網(wǎng)點(diǎn)價(jià)值。
????張學(xué)文表示，下一步，郵儲(chǔ)銀行將重點(diǎn)加強(qiáng)在線線下融合，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)。一是充分利用自有的資源稟賦，抓住下沉市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，建立金融生態(tài)圈，并推出自有支付品牌。二是以網(wǎng)點(diǎn)為支點(diǎn)，發(fā)展線下收單，同時(shí)將商戶遷移至在線，組建在線商圈平臺(tái)，拓展在線網(wǎng)絡(luò)，形成在線線下融合的金融生態(tài)圈。三是通過金融生態(tài)圈實(shí)現(xiàn)便利客戶、商戶引流，依托平臺(tái)和支付形成資金閉環(huán)。銀行和商戶共同為客戶提供便捷的支付和消費(fèi)體驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)銀行、商戶、客戶三方共贏。
????據(jù)了解，郵儲(chǔ)銀行計(jì)劃實(shí)施“三步走”戰(zhàn)略推進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)系統(tǒng)化轉(zhuǎn)型。2019年夯實(shí)基礎(chǔ)，完成9個(gè)省試點(diǎn)和其他省的初步推廣工作;2020年將實(shí)現(xiàn)50%的網(wǎng)點(diǎn)全面轉(zhuǎn)型和智能化突破;力爭(zhēng)2021年上半年實(shí)現(xiàn)全部網(wǎng)點(diǎn)全面轉(zhuǎn)型和產(chǎn)能提升，實(shí)現(xiàn)4萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)效能的進(jìn)一步提升。
????堅(jiān)守優(yōu)異資產(chǎn)質(zhì)量
????銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量是投資者普遍關(guān)注的問題。干凈的資產(chǎn)負(fù)債表一直是郵儲(chǔ)銀行的最大亮點(diǎn)之一，截至2019年6月末，該行不良貸款率僅為0.82%，不到行業(yè)平均水平的一半;撥備覆蓋率396.11%，接近行業(yè)平均水平的2倍;不良貸款與逾期90天以上貸款的比值為123.60%，逾期60天以上貸款納入不良比例99.70%，逾期30天以上貸款納入不良比例97.11%。
????此次網(wǎng)上路演中，投資者對(duì)郵儲(chǔ)銀行如何保持優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量以及未來的資產(chǎn)質(zhì)量走勢(shì)進(jìn)行了提問。張學(xué)文表示，郵儲(chǔ)銀行始終奉行穩(wěn)健審慎的風(fēng)險(xiǎn)偏好，堅(jiān)持審慎的經(jīng)營原則，不輕易涉足不熟悉的風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，實(shí)施“一大一小”信貸策略。“大”的一端，主要投向大型基礎(chǔ)建設(shè)項(xiàng)目、國有或行業(yè)龍頭企業(yè)，貸款質(zhì)量?jī)?yōu)良;“小”的一端，重點(diǎn)發(fā)展個(gè)人消費(fèi)貸款和小微企業(yè)貸款，戶數(shù)多、金額小，風(fēng)險(xiǎn)分散。憑借“一大一小”的信貸結(jié)構(gòu)，郵儲(chǔ)銀行一直保持優(yōu)于同業(yè)平均水平的資產(chǎn)質(zhì)量。
????談及未來如何延續(xù)優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量，張學(xué)文表示，郵儲(chǔ)銀行在繼續(xù)堅(jiān)持“一大一小”信貸策略的同時(shí)，將持續(xù)完善“全面、全程、全員”的全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理方法和工具，管控好信用風(fēng)險(xiǎn)。
????未來成長空間巨大
????上市企業(yè)是否有成長空間及投資價(jià)值，是投資者最關(guān)心的問題。據(jù)介紹，郵儲(chǔ)銀行具有獨(dú)特的投資價(jià)值，包括：堅(jiān)持零售銀行定位，特色鮮明;資金實(shí)力雄厚;資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異，存量業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小;網(wǎng)點(diǎn)服務(wù)深度下沉，深耕大農(nóng)村藍(lán)海市場(chǎng);存貸比大幅低于同業(yè)，擁有巨大成長空間;圍繞場(chǎng)景搭平臺(tái)，構(gòu)建生活服務(wù)圈;科技賦能，引領(lǐng)轉(zhuǎn)型;發(fā)展速度快，成長潛力大。
????同時(shí)，凈利差是衡量銀行業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。據(jù)了解，基于其獨(dú)特的零售銀行定位、獨(dú)特的運(yùn)營模式和雄厚的資金實(shí)力，該行凈利差持續(xù)高于可比上市銀行平均水平。
????在回答“郵儲(chǔ)銀行未來如何持續(xù)提高凈利差”的問題時(shí)，張金良表示：在負(fù)債端，郵儲(chǔ)銀行將憑借遍及城鄉(xiāng)的網(wǎng)點(diǎn)、強(qiáng)大的存款基礎(chǔ)等維持付息負(fù)債付息率優(yōu)勢(shì)。在資產(chǎn)端，一方面持續(xù)提升存貸比，截至2019年6月末，該行存貸比僅為52%，仍然存在較大提升空間;另一方面著力提高新增信貸投放中的零售信貸占比，進(jìn)一步提高客戶貸款在生息資產(chǎn)中的占比，提高生息資產(chǎn)收益率。
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